Un an après la signature de l’accord, le consortium TAV Airports, contrôlé en partie par le groupe ADP, vient de boucler les dernières opérations liées au rachat de l’aéroport d’Almaty, au Kazakhstan. Cette transaction conforte la position de leader mondial de la gestion aéroportuaire d’ADP et de ses partenaires stratégiques.
Alors que la crise sanitaire mondiale continue de clouer au sol une grande partie de la flotte des compagnies aériennes, l’activité des aéroports connaît aussi un fort ralentissement. Et cela n’est pas sans conséquence sur les finances de certains complexes, dont l’aéroport d’Almaty. Le plus grand hub d’Asie Centrale, au centre des échanges commerciaux entre le Kazakhstan et les autres pays de la région, vient de rejoindre le giron du consortium mené par TAV Airports, le numéro un mondial des activités de gestion aéroportuaire. Les derniers transferts de parts ont eu lieu fin avril, presque un an après la conclusion de l’accord de vente.
Une valeur à fort potentiel dans le portefeuille d’ADP
Selon les estimations de l’IATA, les 290 compagnies aériennes internationales ont subi une perte de 118,5 milliards de dollars en 2020, un chiffre largement supérieur aux déficits cumulés lors de toutes crises survenues après la Seconde Guerre mondiale. Leur situation de trésorerie s’en trouve fortement affectée, d’autant plus que le millésime 2021 est attendu dans le rouge. Ce contexte n’empêche guère le groupe Aéroports de Paris de maintenir sa stratégie Connect 2016-2020 et son programme environnemental autour des aéroports parisiens. Cette nouvelle stratégie vise le remplacement de 25 % de la flotte automobile, la valorisation des déchets et l’atteinte de la neutralité carbone en 2030.
En même temps, le plan de régulation économique qui court jusqu’en 2025 attribue près de 6 milliards d’euros d’investissements pour franchir la barre des 150 millions de passagers servis. Cette stratégie s’appuie beaucoup sur les vols en correspondance et les vols long-courriers, deux leviers essentiels pour faire venir les compagnies asiatiques…
Le rachat de l’aéroport d’Almaty, au Kazakhstan, par le consortium dirigé par TAV Airports, respecte donc la logique suivie par ADP dans ses programmes d’investissement. Ce complexe se trouve au centre d’une zone géographique en plein essor, faisant le lien entre tous les pays d’Asie centrale. Sur les 6,4 millions de passagers enregistrés en 2019, près de la moitié a pris un vol international.
Un actif consolidé dans le bilan de TAV Airports
La signature du rachat de participation a eu lieu en mai 2020. Dans le détail, TAV Airports, détenue à 46,38 % par le groupe Aéroports de Paris, acquiert la pleine propriété de 85 % du complexe, de ses activités connexes de services et de carburants. VPE Capital rachète les 15 % de parts restantes. L’opération se chiffre à 415 millions de dollars.
Compte tenu de la crise sanitaire, qui a affecté la valeur de l’actif au moment de la signature, le consortium et les anciens propriétaires ont instauré un dispositif d’earn out sur une fraction du prix d’achat, soit 50 millions de dollars. Avec ce montage, le versement d’une partie du prix est conditionné à un retour du trafic à un niveau fixé au préalable. Ce nouvel actif est partant dans les comptes du groupe ADP, et consolidé en intégration globale dans ceux de TAV Airports.